二手房信息：7月成交同比增5%，优质房企中期配置价值凸显

周度观点呈现, 七月重点城市的二手房, 持续保持同比增长, 再次强调优质房企, 在中期的配置价值显著凸显。本周, 申万地产板块上涨了5.03%, 此涨幅大幅超越了沪深300(-1.31%), 再度强调地产中期配置价值明确显现: 其一, 短期之内, 科技板块波动程度加大, 致使市场风险偏好有所下降, 然而地产板块在5至6月已然提前进行了调整, 板块持仓以及个股市值当下身处较低位置；其二, 7月重点20城二手房日均成交同去年相比增长了4.9%, 伴随下半年基数回落, 2026H2成交同比表现有可能会优于上半年；其三, 近期保利发展、招商蛇口等房企相继发布了业绩快报或者预告, 中报压力正逐步落地；其四, 本周政治局会议再次强调了“稳定房地产市场”, 政策方面的呵护还会持续下去。当下, 保利发展那样的头部央企以及中国海外发展等, 其PB仅在0.3倍左右, 建发国际集团、华润置地等的股息率, 也有着一定的吸引力, 在中期这个维度上, 已然具备了一定的配置价值。

存在着这样一种情况, 金九银十是接下来的一个重要观察节点, 需要耐心等待基本面进行催化。尽管在7月的时候, 二手房成交同比持续呈现正增长态势, 统计局所公布显示的一线城市二手住宅价格指数, 在3月至6月期间环比接连不断持续为正, 然而部分投资者对于一线楼市回暖的延续性仍然存在着怀疑, 这也就意味着依然存在着预期差。处于8月, 天气炎热, 这时属于传统淡季, 在此状况下, 基本面或许很难出现超预期的表现, 9月以及10月, 楼市的表现会更加关键, 要是在金九银十期间, 部分供需格局较好的核心城市（就像上海、深圳这样）, 量价呈现出让人超预期的表现形态, 这就意味着自3月以来环比处于正向状态的一线二手房房价企稳的时间超过半年, 市场里面对本轮楼市拐点, 资本市场也许有希望渐渐形成一致的看法, 如此一来可带来板块新一轮往上走的行情。

投资建议如下, 优选三条主线: 其一、历史包袱较轻, 库存结构得以优化, 拿地及产品力较强的房企, 像华润置地、建发国际集团、滨江集团、中国海外发展、绿城中国、招商蛇口、保利发展、越秀地产等；其二、受益于香港楼市止跌回稳的港资地产, 比如新鸿基地产、恒基地产、信和置业等, 要同时关注商业运营商恒隆地产、太古地产以及经纪商美联集团；其三、净现金流以及分红稳定的企业, 包括华润万象生活、保利物业、招商积余、中海物业、绿城服务等。持久地关注着, 经纪领域象贝壳那样的优质企业, 还有, 代建领域如绿城管理控股这般的优质企业, 以及, 商业领域似新城控股这类的优质企业。

政策环境监测：政治局会议强调稳定房地产市场。

针对市场运行进行监测, 其中一方面呈现出这样的情况, 新房成交这一数据出现了环比回升, 关于后市处在需要予以观察的状态。在7月25日到7月31日这个时间段内, 重点50城新房成交达成了1.7万套, 环比呈现出上升态势, 上升幅度为22.1%, 重点20城二手房成交数量为1.7万套, 环比呈现出下降态势, 下降幅度为6.7%。在7月（截至31日）, 重点50城新房月日均成交相比去年同期下降了1.4%, 环比下降幅度为32.3%；重点20城二手房月日均成交相比去年同期上升了4.9%, 环比下降幅度为8.5%。另一方面, 库存出现了环比回落的状况, 去化周期为16.7个月。截止到2026年7月31日时, 16个城市取得相关证件的库存为8275万平方米, 与上月相比下降了0.5%, 房屋去化周期是16.7个月。

对资本市场进行监测, 在本周的时候, 申万所涵盖的房地产板块涨价幅度为5.03%, 其表现凌驾于沪深300（涨幅为-1.31%）之上；在本周这个时间段内, 内房股指数呈现出涨价3.08%的态势, 大多数主流的港资房企处于上涨状态。

风险提示如下, 其一为楼市修复达不到预期的那种风险, 其二是个别房企流动性方面的问题出现恶化, 其连锁反应超过预期水平的那种风险, 其三是在行业范畴内, 短期波动超越预期的那种风险。