得物上线租赁服务，奢侈品巨头业绩下滑，出租出售成新趋势

得物也放下身段出租商品了。

在7月28日这一天, 得物App将“租赁”服务严谨正式地予以上线。首批上线的商品品类足足超过100个, 这其中涵盖着数码产品领域, 还包括游戏设备范畴, 手机电脑方面也在其中, 服饰配件类别同样存在, 奢侈品箱包领域也被覆盖, 腕表等多个不同领域也都有涉及。与此同时, 平台还同步推出了旨在方便用户的免押租赁服务机制, 以及信用减免等一系列服务机制。

同一个凌晨时分, 全球排名首位的奢侈品集团LVMH公布了2026年上半年的财务报告, 公司整体的营业收入为386.44亿欧元, 按照报表统计口径相比过去下降了3%。占据集团营收将近47%份额的时装与皮具部门, 在上半年进行报表统计时数据下滑了5%。位于中国的亚洲核心市场区域, 第二季度的增长速度从第一季度的7%降低到了4%。

开云集团在2025年的时候, 营收达到146.75亿欧元, 同之前相比下降了13%。在2026年的一季度期间, 其核心品牌古驰的营收出现减少, 减少幅度为14%, 这种情况已经是连续第11个季度呈现下滑态势了。

贝恩咨询公布的新一轮数据表明, 全球奢侈品消费者的数量方面, 在2022年还是4亿, 但到了2025年就下降到了3.4亿。而且呢, 根据中泰证券给到的研报显示, 对于奢侈品来说, 占到其顾客总量99%的那些并非是核心的顾客, 却给出了高达79%的需求贡献。

一方面, 奢侈品巨头给出的答卷是疲软的, 另一方面, 潮流电商平台却是悄然把租赁入口开启了, 新时代之下, 消费的逻辑已然发生变化了。

01借得物为什么入局“租赁”这门慢生意？

在2010年的时候, 杭州有一家名为“邦家租赁”的店铺开张了, 其租赁的产品涵盖了家电、家具、汽车、数码电子、奢侈品等9大品类, 其中LV、GUCCI等国际大牌包包也是赫然在列的。可是在开业没多久以后, LV包就被撤柜了, 来自LVMH中国公司方面传来压力, 他们觉得租赁公司没办法证明租给客户的那只包是正品。

那是中国奢侈品租赁的第一次试水，来得快，去得也快。

此后几年，这个赛道进入了缓慢的萌芽期。

2013年, 有组织推出了一项名为“大牌零元租”的服务。2015年, 胖虎科技宣告成立, 开始致力于提供诸如奢侈品租赁这个方面还有拍卖此类这般的业务。2017年, 名为“包租婆”的项目上线, 其主要专注于闲置箱包的分时租赁。同年, “有喵”以C2C这种模式切入到奢侈品包包租赁领域。2018年, “星洞”获得了来自章子怡的投资。

十年之中, 一大堆紧接着一大堆的平台涌进、拓展、缩减、转变。奢侈品方面的租赁向来没能成为主要潮流之一, 不过也从来没有真正地湮灭不见。它如同一条隐匿的河流, 于地表的下方不停地流动着了。

处于一个微妙节点的, 是2026年的中国奢侈品市场。通过贝恩发布的《2025年中国个人奢侈品报告》能够看出, 2025年中国内地个人奢侈品市场销售额同比下降了3%, 甚至达到了5%。尽管与2024年17%至19%的降幅相比有所收窄, 并且市场预计在2026年能够实现适度增长。但是“适度”这两个字本身就揭示了状况, 表明奢侈品已经不像几年前那般容易销售了。

与此同时, 有另一组数据处于上升状态。中国奢侈品租赁行业的市场规模, 在2021年时为42.6亿元, 到2025年扩张至187.3亿元, 年均复合增长率达到35.2%。预计在2026年市场规模会达到420亿元。在这一降一升的情况之间, 隐含着消费逻辑的结构性变化。

得物选在这个时间点入场, 这与其讲是一回主动进行的战略式扩张, 倒不如说是一次出现被动状况下的商业性补位。

在2024年的时候, 得物凭借710亿元的估值被选入了《胡润全球独角兽榜》。到了2026年全员会上, 平台将过去一年的成绩给公布了出来, 业务呈现出双位数增长, 商家入驻规模增长超过了60%, 在线鉴别用户量增长了184%, 用户规模突破了6亿, 在30岁以下年轻群体里头的渗透率达到了50%。

在那看似光鲜夺目的数据背后, 同样明显地存在着隐忧。按照中华网财经所进行的报道来说, 一直到2026年3月这个时间节点, 在黑猫投诉平台之上, 关于得物的累计进行投诉的数量已然突破了28万件之多, 其中核心所指向的问题是售假以及鉴定不准确, 而“既当运动员又当裁判员”这样的争议一直就像影子一样始终相伴相随。

相反, 更巨量的挑战源自增长逻辑自身。得物起始于潮鞋以及潮流单品的交易之中, 其核心商业模式主要是“买卖操作”, 该平台负责提供鉴定方面的服务, 进行交易的促成, 并收取一定的佣金报酬。这样的一套模式在2018年至2022年的时间段之内运行流畅速度不菲，然而到了2026年的时候, 天花板状况渐渐展现出来。

其一, 奢侈品消费的整体增长呈现出放缓的态势；其二, 年轻消费者的心态正处于发生变化的进程之中。中国青年报所开展的调查表明, 77.3%的年轻人拥有过“以租代买”的消费经历, 其中00后的比例更是高达82.2%。数码产品属于最常被租赁的品类, 其占比达到了42.5%。

正在松动的是“占有即价值”的观念, 开始上位的是“使用即满足”的逻辑。零零享租平台的数据显示, 当前租赁市场中30岁以下用户占比超过六成, 00后订单量同比翻倍。

一旦你的核心用户群体, 开始觉得“租比买更具性价比”, 然而你却依旧仅仅从事“卖”的业务, 那么增长速度变缓便只是时间早晚的问题了。

把得物的诸多商品品类中, 首批上线的租赁服务来说, 数码产品在其中所占的比重是相当大的种类, 有大疆Pocket 4P, 还有Switch 2这款机子，进而有理光相机品牌的相机, 另外还有四足机器狗这类产品, 甚至还有AR/VR眼镜等物品。

这些商品具备一个共同特性, 体验属性较为强烈, 更新换代速度较快, 阶段性使用需求颇为显著。得物展开的调研表明, 将近八成的消费者乐意持续选取租赁服务, 特别是在旅行记录、演唱会拍摄、内容创作等情形下, 3C数码产品的阶段性使用需求愈发突出。

这恰好表明得物对于自身所处状况有着明晰的认知, 和在“卖”的途径里顽强对抗相比, 在“租”的途径里再度寻觅增长余地更为适宜。

02从“炒鞋”到“租机”得物的两次转身

得物的租赁生意，不是凭空而来。

2015年的时间点上, 名为“毒App”的平台上线了, 它一开始仅仅是由虎扑所孵化出来做球鞋鉴定以及信息交流功能的平台。到了2017年的阶段, 实现了其站内交易情况；“先鉴别后发货”这样的模式得到了市场的认可。然后在2018年的时候, 此平台与虎扑脱离开始独立去运营, 就在当年, 每月总的商品交易总额稳定在2亿元左右。2019年的时候, 其月活跃用户人数从100万急剧上涨到接近800万。2020年将整体的名称更换为得物, 一直到了2021年, 总的商品交易总额突破了800亿元。

得物得以崛起, 是因为踩准了两个风口, 一个是潮鞋文化的爆发，另一个是“鉴真”信任机制的建立。在那个时候, 一双限量球鞋在二级市场能够以数倍价格交易, 得物不仅是交易平台, 还是定价中心。

然而, 此模式的天花板亦是极为显著的。二零一九年之时发生了NBA莫雷事件, 二零二零年之际出现了新疆棉花事件, 它们接连不断地对以耐克以及阿迪达斯作为核心的球鞋市场发起了冲击。在此之后的三年时间里, 潮玩市场整体陷入到了低迷的态势之中, 二零二四年的时候, 得物又经历了裁员以及仓储外包员工罢工这一系列情况。

“炒鞋”的逻辑在于资产出现溢价, 球鞋不单单是穿在脚上的那种商品, 而是变成了一种能够用来交易、可以实现升值的资产。然而当潮水退去的时候, 得物就得去寻觅新的增长支点。

尤其是得物的核心用户群体“年轻人”, 正处于改变和商品之间关系的进程中, 他们不复以往那般执着于“拥有”, 反而是更加在意“使用”了。

提供租赁服务, 事实上是针对此时消费观念变化演变加以回应 , 从“辅助你得以购获正品”转变成为“协助你能够使用正品”, 得物所充当的角色正从交易媒介往使用服务方进行迁移。

这背后存在着更为现实的商业方面的考量, 得物于3C数码领域所拥有的积累已然达到足够深厚的程度, 当下, 华为、小米、任天堂、大疆、Insta360等多个数字组合达到数以千计的数码品牌都在得物持续不断地发售新的产品, 在2025年的时候大疆在得物的所获得的销售金额同比上涨超过6倍数额, 影石Insta360的新的商品在开始首次发售两分钟之内就已全部售完。

当存在了数量充足的品牌供给, 以及拥有了深度足够的用户池时, 租赁便成为了一项自然而然的业务延伸, 它并非是从无到有地起始, 而是对已有的能力进行再度利用。

实际上, 得物于租赁开展之前, 便已对二手交易平台“95分”进行了布局, “95分”主要售卖服饰、潮鞋这样具有较高价值的二手物品, 且沿用了得物的鉴定模式。部分货品的佣金抽成超过两成, 若选择寄售还得支付仓储费用。二手交易与租赁, 从本质层面而言, 都是在让商品的使用寿命得以延长、使商品的周转效益获得提升。

起始于“毒”, 接着到得物, 然后从得物至“95分”, 再从“95分”迈向租赁, 这么一条朝着业务延伸方向发展的轨迹清晰明了: 鉴定能力属于锚点, 围绕着该锚点, 平台持续拓宽和商品产生关联的方式。先是进行购买, 接着售卖二手物品, 如今则是开展租赁业务。

然而, 租赁生意的商业逻辑跟电商全然不一样, 电商赚取的是差价以及佣金, 租赁获取的是租金和折旧, 这前者倚靠交易规模, 后者依赖资产运营效率, 得物要实现从一个“撮合平台”转变为一个“资产运营平台”, 其间所隔着的能力鸿沟可不是一点半点。

2026年, 得物的创始人杨冰于全员会上清晰明确了企业往后十年的路线, 此路线乃是助力用户去做出最为优化的决策，公司会加大在“情绪消费”以及“非标服务”业务领域的投入, 租赁, 恰恰是“非标服务”当中最具备代表性的那一个。

随着“拥有”的叙事不再起作用, “使用”的叙事正演变成新的商业话语。得物所开展的租赁业务, 仅仅只是这种语言转变的一个例证。