去到2026年，最让人心里难受的问题仍是那个，房价究竟到最低点了没有，它还会不会继续往下跌呢？
咱们首先要把人口方面的账给算得清清楚楚，老龄化的程度是越来越深了，那些适合购房的人的数量是越来越少了，这可是没办法改变的现实情况。就全国范围而言，房价持续向下调整，基本上是具有较大可能性的事件。一线城市尽管依凭着产业以及资源还能够吸引人口，然而这种人口的回流要转化成切实存在的买房需求，没有个三五年的时间是很难见到成效的。从短期来看，一线城市或许能够抵抗房价下跌，但是全国整体大盘的压力，那是摆脱不掉的。
那房价持续下跌，成交量究竟能否稳住呢？当下市场之中，确实已然出现了“以价换量”的趋势端倪。2026年1月时，全国重点的13个城市里，二手房成交面积为810万平方米，与上月相比环比上涨了16%，跟去年同期相比同比急剧暴涨33%，相较于2025年的月均成交量还高出了18%。北京、上海、广州、深圳这些城市的二手房交易都颇为活跃，其中上海更是创下了近五年同期的新高纪录。
但若这里存在一个坑，那可千万不要去踩，因为成交热的仅仅是二手房，新房呈现的则全然是另外一种状况。在同一时期，全国重点50城的新建商品住宅成交面积，与上一环比相比，急剧暴跌32%，和上一年同比相较，也减少了20%。如此一来，问题便随之产生：就算二手房成交再怎么火爆，对于地产链而言，其拉动的能量究竟能够有多大呢？说白了，二手房顶破天也就带动一下装修、家电以及中介这些方面，然而新房却能够拉动土地、建材、施工这一整套完整的长链条。只要新房的情况没有起色，地产链想要实现企稳，这根本就是不可能的事情。
地产趴着起不来，那内需消费能不能顶上？难度也不小。
耐用品这方面，在2025年的时候，因有补贴支撑着，其基数原本就处于较高状态，到了2026年补贴一旦开始退坡，同比所面临的压力便立刻凸显出来。必需消费品的情况更为糟糕，那是因为总人口呈下降趋势，并且大家对收入的预期也并不乐观，所以花钱变得越来越小心翼翼。服务消费之中，唯有文旅这一块还算得上是一个亮点，然而仅仅就这么一个亮点，根本无法支撑起整个消费市场的全局。2026年若要实现消费企稳，所面临的是高基数、收入承压以及房产缩水这三座巨大的阻碍，想要全面呈现回暖趋势，并非那么轻而易举的事情。
如果消费无法被寄予希望，而出口倘若仍旧能够保持稳定，那么若要想把经济稳住，就仅仅只能依靠投资的力量了。制造业由于受到全球产能过剩以及贸易摩擦的限制，并且房地产投资还处于困境之中，所以剩余的唯一可以寄托希望的方向，便是基建了。
近日，国务院常务会议作出指示，需加大力度，运用妥善中央预算内投资、超长期特别国债以及地方专项债，于基础设施领域、城市更新范畴、新兴产业方面筹划一批重大项目。
但在基建这一方面，也应当以理性的视角去看待。对于传统基建项目而言，当下地方财政处于何种状况，大家都是有所了解的，其化解债务的压力极大，土地售卖也极为困难，那么用于大规模快速推进建设的资金究竟从何而来呢？真正具备发展空间的，则是新基建。像数据中心、租赁住房、仓储物流这类领域，政策给予了明确的支持，需求也十分旺盛，并且还能够拥有稳定的现金流。简而言之，基建的核心重点已然朝着新质生产力转变，传统基建仅仅起到一个托底的作用，千万不要寄希望于它来实现大幅提升。
总体来说，2026年宏观经济若要实现企稳，面临的压力不容小觑，定然需要更为有力的政策作支撑。其方向颇为明晰：稳地产方面着重推动新房去库存；消费端既要出台服务消费补贴举措，耐用品补贴亦要持续；基建需适度超前布局，特别是新基建更要加速推进。货币政策范畴，央行已明确基调，持续保持“适度宽松”态势，降准降息仍存在操作空间，关键点在于把握好节奏以及做好传导工作。
讲完别的，再来讲讲股市。针对2026年行情说来，政策是有着影响作用的关键变量。大盘总体呈现出承压态势，然而结构性机会从来都不会缺少。人工智能板块存在着可看点，半导体板块有着观察之处，消费板块同样具备关注要点。在AI方面可以看到，模型能力与应用落地正加快速度；消费领域当中，高端消费以及服务消费等因居民财富效应而得到释放；周期范畴里，拥有定价权的制造业龙头有着值得留意的地方。即便不把政策超预期因素考虑进去，服务消费方向，高端制造方向，AI方向，依旧是市场的长期被聚焦之点。
请注意，此文本乃是依据公开信息予以剖析，并不形成仟何投资推荐之意，市场存有风险，投资务必要审慎对待。
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