12月22日，财联社发布消息（编辑为杨斌，实习生是郑斐睿）、随着租赁行业相关监管顶层设计得以完善，以及地方清理力度同步加大，这般之下，整体的融资租赁行业正迎来一场深度的洗牌 。
财联社留意到，监管层正施行一套“双管齐下”的策略，一方面，地方金融监管部门加快对一般融资租赁公司，也就是俗称“商租”里的“空壳”以及失联主体予以出清，另一方面，国家金融监督管理总局近期借助确立“基本法”，对持牌金融租赁公司，即俗称“金租”的业务本源提出了更高要求，并且将于2026年1月1日起开始施行。
地方重拳：逾两百家“商租”资质被注销
12月19日，天津市的地方金融管理局发布了公告，这一公告一次性取消了231家融资租赁公司的业务经营资质，有这样之事。
财联社经过梳理后发觉，此次天津所公告指出的、已然被取消资质的231家公司，皆是那种由地方予以监管的融资租赁公司，其主要所涉及的情形是“失联”以及“空壳”，这还是在今年9月首批60家之后，当地监管部门展开的又一回大规模行动 。
事实上，针对此类租赁公司的“减量提质”趋势已在全国蔓延。
按照公开信息所呈现的情况来看，在今年1月这一 月份里的9日这一天，上海市的有关方面也就是地方金融管理局，罗列出数目为846家的非正常经营类别下的融资租赁公司，并且清晰明确地给出建议，建议这类公司去进行注销的操作或者是将租赁业务进行剥离；而同样的，北京市的地方金融管理局，也是在4月这个月份当中的23日这一日，公示了包含24家公司的首批“失联”“空壳”融资租赁公司的名单 。
本次清理行动，跟2024年8月时金融监管总局、证监会、市场监管总局这三个部门联合发布的《关于进一步加强地方金融组织监管的通知》相互呼应，也就是要在接下来的三年时间里坚决清退不符合规定的机构，严格控制地方金融组织的总量。
顶层设计：金租“基本法”强力扭转类信贷
地方有关部门在加快速度清理“商租”劣质存量之际，“金租”行业作为持有牌照的金融机构，其业务逻辑也面临着根本性的重新构建。
2025年12月5日，国家金融监督管理总局作出发布《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》这一行为，该办法还有个简称叫《办法》，它会在2026年1月1日开始施行。和地方监管动作不一样，这个有着金融牌照的金融租赁公司专有的《办法》 ，把其业务全流程极为详尽地规范了起来。
旨在引导金租公司从根本上完全抛弃以往习惯于依赖主体信用的那种类似信贷的模式，使其回归到融资与融物的原本源头的《办法》，其核心是这样的。新规清晰且明确地作出要求，金融租赁公司务必要加强对租赁物的权属进行管理以及对其价值展开评估，绝对禁止虚构租赁物或者把价值低的当作价值高的来评估，并且要对售后回租业务的资金使用途径实施严格的监督管控。
近期，对外经济贸易大学租赁研究中心主任史燕平教授在接受媒体采访时称，此次《办法》出台，填补了金租行业业务操作层面的监管空白，往昔部分机构业务聚焦于旧设备或无实质设备交易，甚至有编造租赁物清单规避监管的举动，所以，《办法》会迫使持牌金租机构去重塑业务定位，以确立“以设备资产为基础”的独特价值。
分化加剧，两类机构面临不同大考
尽管监管所走的路径不一样，然而“回归本源”却是贯穿于“金租”以及“商租”的共同命题，针对这样一种严格监测管理的趋势，大公国际资信评估在最新的研究报告里指出，行业管控这种情况的加强将会致使个人之间的分化变得更加厉害。
它于研报当中剖析且发出预警指出，具备银行归属的金融租赁公司倚仗资金方面所蕴含的便利有利条件以及股东所拥有的背景关系，会在合乎规定的范畴体系之内进一步对资产构成结构予以优化改善；然而有着一部分长久借助侧重于 “与信贷业务类似” 的业务的普通商业性金融租赁机构，要是不能够提高专业化的运营工作能够掌控运用自如的能力，就将会面对极大的业务方面的调整变动跟存活层面所带给人的困苦压力。
在东方金诚最新的深度分析报告里中，又进一步站在债券市场的角度，对发债租赁机构信用状况展开剖析，这里的发债租赁机构涵盖了金租以及头部商租。该分析表明，在2025年的时候，行业里“大而不强、散而不精”这样的痛点显著呈现，此时行业所在阶段正是从“规模扩张”转向“质量竞争”的关键时期。
发债样本之中的数据让我们看到，行业那里资产具有大小数值增添的情况出现却是无力气的；从时间方面考虑，来到截至2025年6月圆月末的时候啊；有68家发债那租赁样样式的公司，它们的有着总属于资产的数值加起来是3.35万亿元；业务那些被执行的模式里；售后回租依旧处于主要的引导控制地位；新有增加添加的业务过程当中；回租占据的比例接近80%；而代表“真租赁内容中直租业务，被产业能力不够充足的情况限制着受到了约束，占的比例提升起来是慢慢缓缓的。
针对“类信贷”模式没办法继续这样的情况，借助债券市场去优化资产负债结构把产业护城河给构筑起来，这成为了打破困局的关键所在。东方金诚进行分析得出这样的观点，处于利率下降的周期当中，头部企业正向且通过“降低成本”这种方式去维持净利差，相关数据显露出，部分质量比较好的租赁公司债券融资所占的比例已经逐年上升到46%以上，其净利差远远超过商业银行的平均水平。
眺望2026年，东方金诚觉得行业会迎来“分化持续、转型深入”的关键决胜期。有关头部金租公司，凭借母行或者股东的资金长处，会在合规要求重压下加快向高端装备等“直租”范畴转型，借助专业化运作构建壁垒；对于产业系商租公司，依靠母公司制造跟维修体系，会在细分赛道里通过“融物”本事获取生存余地；对于高负债的区域平台系商租，它会面临更大的生存及偿债压力。
（财联社 杨斌 实习生 郑斐睿）
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