核心观点
新房成交的面积，环比的降幅呈现出了扩大的态势，同比呢则从正转变成了负。40个城市的新房成交面积是149.8万平之处在环比下降了9.5%，同比下降了5.5%，同比增速相较于上一周下降了209.8个百分点啊。其中一、二、三、四线城市新房成交面积环比增速依次是 -20.1%、 -2.6%、 -11.3%，同比增速依次是21.4%、7.4%、 -46.8%，一、二线城市同比涨幅相较于上一周收窄了2所提及的对应342.8、279.1个百分点，三四线城市同比增速相较于上一周下降了78.2个百分点。
二手房成交时候的面积，跟环比相比降的幅度变大了，跟同比相比从正的变成负的了。有18个城市其中二手房成交的面积是131.3万平，环比情况是下降了25.8%，同比情况来看下降了7.3%，同比的增速跟上周比下降了357.0个百分点。一线城市二手房成交面积，出现环比增速为负百分之二十九点二的情况，同比增速是负百分之二十六点三，且同比增速较上周下降了411.5个百分点；二线城市二手房成交面积，环比增速为负百分之二十五点九，同比增速为百分之十三点四，同比涨幅较上周收窄了304.0个百分点；三线城市二手房成交面积，环比增速呈现负百分之二十一点八，同比增速为百分之六点八，同比涨幅较上周收窄345.4个百分点；四线城市二手房成交面积，环比增速为负百分之二十九点二，同比增速为负百分之二十六点三，同比涨幅较上周收窄304.0、345.4个百分点。
新房库存面积，环比情况出现由负转正这一转变，同比降幅呈现收窄态势；去化周期，无论是同比还是环比，都出现了上升状况。在12个城市中，新房库存面积达到11261万平，环比增速为0.2%，同比增速为-4.9%；去化周期为17.8个月，环比上升了0.5个月，同比上升了4.2个月。一线城市新房库存面积去化周期为17.7个月，二线城市新房库存面积去化周期为15.4个月，三线城市新房库存面积去化周期为66.5个月，四线城市新房库存面积去化周期为66.5个月，一线城市环比下降了0.2个月，二线城市环比上升了1.1个月，三线城市环比上升了2.2个月，四线城市环比上升了2.2个月，一线城市同比上升了2.7个月，二线城市同比又上升了4.8个月，三线城市同比大幅上升了31.1个月，四线城市同比大幅上升了31.1个月。
1. 土地市场存在这样的情况，同比方面量价齐涨，环比方面量价也齐涨。2. 溢价率呢，同比是下降的，环比同样是下降的。3. 百城全类型成交土地规划建面达到了1223.4万平。4. 针对建面而言，环比上升了2.9%。5. 建面同比上升了26.2%。6. 成交总价为184.2亿元。7. 总价环比上升了20.1%。8. 总价同比上升了38.8%。9. 楼面均价是1505元/平。10. 楼面均价环比上升了16.7%。11. 楼面均价同比上升了10.0%。12. 土地溢价率是0.4%。13. 土地溢价率环比下降了1.9个百分点。14. 土地溢价率同比下降了4.7个百分点。
房企在国内发行债券的数量，相比于上一个统计周期出现了下降，然而和去年同期相比却是上升的。房地产行业在国内债券总的发行数量为82.1亿元，相较于上一个统计周期下降了61.4%。总的偿还数量是28.3亿元，与上一个统计周期相比下降了11.5%，和去年同期相比下降了67.5%（前一个统计周期的值为：185.1%）；净获得资金的额度是53.8亿元。
板块相对收益有着一定程度的下降，房地产行业绝对收益处于-0.7%的状态，相较于上周下降了0.7pct，其相对收益（相对沪深300）是-1.1%，相比上周下降了2.4pct，房地产板块PE为26.89X，相较于上周下降了0.30X。
政策
2月9日，重庆发出关乎发挥政策集成效应从而稳定房地产市场的通知，推出22条房地产新政，其涵盖支持“好房子”建设、降低购房成本、盘活存量、提升服务等诸多方面。在支持建设“好房子”这一方面，提出创新“好房子”项目金融服务，并支持购买“好房子”项目定制化装修服务等。在降低购房成本这一方面，提出实施多子女家庭购房补贴，实施首次购房补贴以及人才购房补贴，还加大住房信贷支持力度。在鼓励“卖旧买新”这一方面，提出补贴、个税优惠等政策。对于盘活存量这一情况，给出了鼓励把存量住房用作租赁住房的举措，还引导国企去收购存量房，并且下调了商业用房购房贷款的最低首付比例等。
投资建议
现阶段，房地产行业依旧面临着一定程度的压力，当下，防范地产以及与之相关的风险依旧处于首要位置。我们持有这样的看法，市场的惯性下滑这件事以及不断扩散蔓延的看跌预期，它们也具备着可能会促使政策尽快颁布实行的条件。从2026年一整年的情况来观察，地产板块有较大机会呈现出收益的状况，在今年建议予以关注并进行配置。在节奏方面，有可能会出现两个拐点，其中一个是在一季度末尾左右的“政策拐点”，另一个情况是在四季度左右的“基本面拐点”。就投资建议层面来讲，“政策拐点”得要提前进行布局，“基本面拐点”所带来的机会持续的时长会更久，持续性的修复依旧有待价格停止下跌并趋于稳定。“政策拐点”有可能会在房地产供需两个方面的政策积极性得到提升上面呈现出来，“基本面拐点”主要是指需求好转的清晰程度，主要呈现于二手房价格下降幅度的收窄。从投资的主要线索这里讲，有一部分房地产企业在二零二五年对减值的计提是算比较充分的，到了二零二六年、二零二七年减值的压力有所减轻，在这样的一种变化情况之下存在着反转的可能性；会有一部分持有用于商业经营的房地产公司已经预先去安排新的业务形态、新的运营模式、新的应用场景了，更加能够抓住在新的消费时代当中所面临的机会。
当下这个阶段，我们所给出的建议是关注三条主要线索，其一，是那些基本面处于稳定状态，于一二线核心城市的房屋销售以及土地储备所占比率较高，在重点城市当中市场占有率也较高的房地产企业，它们分别是华润置地、滨江集团、招商蛇口、建发国际集团；其二，是连续在房屋销售以及土地购置方面均有着明显显著突破的“小而美”型房地产企业，即为保利置业集团；其三，是积极主动去探索新消费时代背景之下的新场景构建以及运营模式的商业地产公司，包含华润万象生活、太古地产、瑞安房地产、嘉里建设、大悦城、百联股份。
风险提示：
政策的出台没有达到预先期望的那样，销售情况以及房价一直在持续下降中，市场信心的修复也没有达到预先期望的那般。
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